在跨界进军教育产业的路上，从事大屏拼接的威创股份（002308）豪掷千金买买买，誓将跨界进行到底！
自2016年跨界并购红缨教育、金色摇篮等幼教标的项目之后，威创股份连续发招，6月20日增资收购上海必加教育后，日前又再下一城，完成对内蒙古鼎奇幼教70%股权的收购。威创股份大举布局幼教市场的步伐根本停不下来！
幼教作为教育产业的前沿，不断吸引众多上市公司大举进入，威创股份、秀强股份、首控集团、长方集团、勤上股份等豪强纷纷杀入，行业整合大幕已徐徐拉开。
高溢价收购内蒙古幼教集团
威创股份日前公布，以1.059亿元自有资金收购内蒙古幼教集团鼎奇幼教70%的股权。
鼎奇幼教成立于2008年，注册资本200万元，主要从事学前教育研究、亲子教学、双语教育、少儿艺术等业务，目前发展成为内蒙古的高端品牌幼教龙头企业，在呼和浩特市拥有10所托管加盟园、3所合作园和4所品牌加盟园。
公告称，鼎奇幼教大部分园所都运营稳定且处于每年收费稳步增长的状态，园所的平均满园率接近 92%，平均收费在 2000 元/月/人左右，远高于当地幼儿园的收费水平，保教质量和品牌影响力均为内蒙古当地第一，且旗下幼儿园均位于呼市的繁华地带及中高端小区，地理位置优越。
在本次收购中，交易双方还发起了业绩对赌。双方商定，交易的股权转让价款将分两期支付：一期转让款金额6,474 万元交割后支付，二期4,116 万元在业绩达标后支付。
根据协议，2017年下半年，目标公司的利润总额不低于人民币 600 万元，否则转让方应以现金补足差额；2018 -2020 年度为利润承诺期，三年利润总额分别不低于1,400 万元、1,680 万元和2,016 万元，如任一年度业绩不达标，则由转让方连带给予现金补偿。
但数据显示，鼎奇幼教2016年度营收为7.5万元，净亏损17.88万元；今年上半年营收9万元，净亏损11.75万元，截至6月30日的净资产为470.33万元。按照1.059亿元对应70%的股权计算，其估值达到1.5128亿元，威创股份超高溢价收购令业界侧目。
对此，威创股份方面表示，这是幼教行业特点使然，很多东西没有在财报上体现出来，鼎奇幼教作为民办非企业单位享有税收减免，公司无法合并报表，此外也存在财务不够规范的原因，但“每年实现几百万元的收益是肯定的”。而对于高溢价收购鼎奇幼教，威创股份表示主要基于几个方面：
第一、幼教行业具有巨大的发展空间，鼎奇幼教作为内蒙古当地最大和最有影响力的幼教集团，对威创股份整合幼教行业具有战略意义；
第二、鼎奇幼教具有成熟的运营管理模式、特色的教学内容体系和品牌资产等，未来具备快速、大规模扩张的较大可能性；
第三、鼎奇幼教未来财务盈利长期持续、稳定；
第四、与威创股份旗下的红缨教育、金色摇篮具有较强的协同优势。
大力布局民办幼教意欲何为？
收购内蒙古鼎奇幼教之前，威创股份已连续发起完成多起幼教标的并购。
2015年2月，威创股份以5.2亿元代价收购红缨教育100%股权，后者当时共拥有6家直营幼儿园、1192家连锁加盟园，覆盖全部省份，是国内辐射面最广、加盟园数量最多、影响力最大的幼儿园连锁加盟品牌，且转让方承诺，到2015年末加盟幼儿园数量不少于2500家。
2015年9月，威创股份以8.57亿元交易对价收购北京金色摇篮100%股权，后者以婴幼园业务为主，以及早教、中小学品牌加盟、网络教育及特色教育产品开发销售等。截止当时，金色摇篮拥有150多家品牌加盟幼儿园、2所品牌加盟小学、2所托管式加盟小学、1家早教机构和3家品牌加盟早教机构。
2016年02月，威创股份全资子公司“威学教育”以现金4200万元分别受让艾乐教育注册资本，并以现金1800万元对艾乐教育增资，增资完成后，威学教育占艾乐教育33.71%股权。艾乐教育是一家为中高端幼儿园提供一体化系统解决方案的服务商，主要为幼儿园提供品牌授权、教师培训、装修设计、招生招聘、宣传推广等业务。其时，艾乐教育共服务园所近 100 家，并拥有 8 家区域代理加盟商，园所遍及21个省区，业务也延伸到香港。
此外，威创股份还分别于2016年1月收购广州艾乐教育、2017年6月收购上海幼师口袋等幼教类公司。据威创股份2016年报，在其13家控股子公司中，就有9家公司主营业务为教育相关，涉及幼教及学前教育业务的则有6家！
2015年起，主业为大屏拼接的威创股份，正式将教育作为业务发展的第二极，并开启在幼教行业的布局并广泛涉足幼教生态，通过收购红缨教育和金色摇篮逐步确定了在幼教行业的领先地位。事实上，威创股份跨界进入教育产业并非无迹可寻。
在其正式布局教育产业前的2013-2014财年，其主业增长遭遇大滑坡。数据显示，2013年，威创股份总营收、营业利润、归母净利润悉数负增长，同比分别下降15%、17.6%和10.74%；2014财年，公司业绩下降进一步扩大，当年的总营收、营业利润、归母净利润分别同比下降20.92%、83.49%和65.15%，达到上市以来的最低谷。
穷则思变，变则通，通则灵。
乘着我国教育产业化发展东风，威创股份开始了二次创业。截至目前，公司共有红缨教育和金色摇篮两大品牌近4000家托管加盟幼儿园和品牌加盟园，已形成庞大的线下服务体系，还通过并购涉猎线上和泛幼教业务，打造幼教生态。到2016年末，该公司业绩表现得到极大提振，当年公司营收同比增长12.11%，但营业利润却增长了52.04%！
上市公司角逐幼教拉开行业整合大幕
快准狠的威创股份仍在跨界并购的道路上一路狂飙，但主业为玻璃加工制造的秀强股份（300160）也不逞多让。
2015年12月18日，秀强股份以2.1亿元现金收购杭州全人教育100%股权，后者主要致力于学前教育服务的提供，并在全国拥有17所幼儿园，其中全资直营幼儿园2所；
2016年3月，秀强股份拟1.5亿投资领信教育；9月，以3.8亿元收购培基教育100%股权，培基教育在北京市不同区域拥有6家双语幼儿园；11月，以1.79亿元现金收购江苏童梦65.27%股权，江苏童梦主要从事幼儿园（含亲子园）管理、幼教领域培训、课题及教材研发、幼儿教育咨询等业务；
2017年5月，秀强股份与徐州幼师幼教集团达成协议，拟现金收购徐幼集团不超过75%且不低于51%的股权，徐幼集团总估值约3.5亿元，目前该项目的审计、评估现场工作基本结束；徐幼是国内唯一由高校创办的幼教集团，目前在徐州和苏南等地拥有幼儿园、亲子园等46所；5月19日，秀强股份公告称，拟以不超过2.1亿美元的约束性报价收购一海外幼教标的100%的股权，标的公司在国内拥有近百家直营幼儿园……
截至目前，秀强股份旗下已拥有“秀强教育”、“全人教育”、“英伦幼教联盟”、“徐州幼教”等多个幼教品牌，同时，公司还以幼儿园为主体，向下延伸到早教与托幼中心，向上拓展到小学课外艺术培训，并借助旗下“全优宝”和“秀强家园” APP等进一步切入移动互联网教育及教育信息化领域，建立“线上 线下”的幼教立体化产业链。据其2017年中报，秀强股份上半年净利润同比增长97.76%，其中教育业务营收6.111.33万元，毛利率达60.25%！
纵观近两年的教育产业尤其是幼教行业，上市公司跨界并购日渐增多，涉资规模粗略估算已近百亿元，如首控集团（1269.HK）收购澳大利亚最大的幼教集团G8教育股权、长方集团1.2亿元收购高端幼儿园举办方贝壳金宝51%股权、时代出版（600551）进军幼教蓝海并切入幼儿运营、勤上光电6.96亿元收购小红帽教育80%股权，后者拥有并管理75 家直营幼儿园和33家托管及加盟幼儿园……
在我国教育产业化大发展和教育消费升级的当下，幼教领域因前景广阔但市场高度分散而成为众多上市公司争抢的前沿阵地，以威创股份、秀强股份、首控集团等为代表的上市公司大手笔布局，幼教市场集团化、品牌化发展将是大势所趋，行业整合大幕已然开启。
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